Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

🏠 : взрывной квартал без лишнего шума. Смотрю я на эти цифры и вижу классический пример того, как монетизация трафика и контроль над расходами могут превратить скромный рост выручки в многократное увеличение прибыли. Прибавка в 17,8% по выручке дала рост скорректированной EBITDA на 77,5%, а чистая прибыль и вовсе подскочила в 4,5 раза . Основная причина — платформа пересмотрела тарифы для агентств и риелторов, подняв их на 18-24% в зависимости от региона, а базовое размещение для собственников оставили бесплатным . И это сработало: бизнес стал эффективнее без потери аудитории. Но я всегда копаю глубже, и здесь есть важные нюансы. В первом квартале прошлого года у компании были убытки от курсовых разниц, а теперь они завершили реструктуризацию и конвертировали большую часть валюты в рубли, поэтому эффект переоценки пропал . Плюс эффективная ставка налога снизилась с 42,7% до 26,8% — это тоже добавило чистой прибыли . То есть рост не только операционный, но и структурный, и это усиливает устойчивость бизнеса. Отдельно отмечу операционные расходы — они снизились на 0,4% при росте выручки, и это говорит о серьезной работе над эффективностью . Правда, часть затрат просто перенесли на второй квартал, но даже с учетом этого рентабельность по EBITDA выросла с 22,8% до 34,4% — уровень, который в IT-секторе называют эталонным. Операционная прибыль выросла более чем вдвое, и это уже не разовый эффект, а системная история. Мое мнение: ЦИАН сейчас находится в той фазе, когда масштаб начинает работать на маржинальность. Рынок недвижимости стагнирует, но платформа зарабатывает на каждом визите все больше, и это главный драйвер. Из рисков — волатильность транзакционной активности в секторе и возможное замедление роста тарифов, но пока компания показывает, что умеет извлекать выгоду из текущих условий. Я отношусь к этой бумаге как к качественной истории роста с хорошей операционной базой, но без дивидендного акцента — вся прибыль пока идет на развитие. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Запоздалые итоги 🤪 За июнь +170.000🔥🔥 (+30% к депозиту 580К—750К) Этот месяц не мог оставить кого-то равнодушным🙂 Рекордное падение , местами бешеная волатильность и кровь тех, кто неустанно повторял: следующая поддержка точно бетон… 📝Первый месяц лета заставил врасплох всех — и опытных и неопытных трейдеров. Про инвесторов, наверное, промолчу, ведь не мудрено понять, что инвестиции на нашем рынке это утопия🙂 Мне очень понравились первые две недели. Во-первых я поставил себе цель писать намного чаще и в целом справлюсь с этим. Во-вторых, я наконец-то просыпался бодрым в 7 утра, так как точно понимал, что хочу отыграть в этот день! Наконец-то рынок был более волатильным и местами живым, чем месяцем ранее Самая большая прибыль как ни странно получилась со скальпа — , забрал +120К✅ Также очень хорошо получилось заработать в равных долях и мой любимый и неповторимый 😁 Без убытков никуда — -25К, -23К хорошо на ней катался в начале месяца, но по итогу забрала всю прибыль и отвезла в убыток, крайне непонятно ходит иногда. Также были небольшие убытки в и 👍Считаю, что очень достойно пережил стремительный обвал на неделей ранее. Поддержки не работали , «бетонные уровни» оказались песком. Ну и прямых новостей, которые бы указывали на логику происходящего не было. Я же отделался малой кровью 🩸 📌А что дальше ? Я не знаю, да и никто не знает. Давайте смотреть исключительно на факты Нас продавали очень большими объемами по абсолютно любым ценам. Затем выходит новость, что у АЛОРа забрали депозитарную лицензию, все нашли виновника торжества ( «алор лил расписки») и начали выкупать рынок Что имеем ? Рынок вновь сегодня пришел к лоям😕. Нас снова продают на объемах по любым ценам. И получается Алор был не причем? 🤷‍♂️ 📌Пока не станет ясно, что происходит рынок не развернется. Увы, но это так. Остается лишь надеется, что нас не ждет черный Лебедь 🦢 Может быть сегодня рынок оформит двойное дно и мы развернемся, но, полагаю, для этого пока нет причин. Сегодня всё также некто сгружает объемы.. ☀️ Завтра я уезжаю в небольшой отпуск до среды. Немного отдохну от рынка Как прошел ваш месяц?

🏦 : главная голубая фишка без лишних вопросов Сбербанк уже много лет остается фундаментом российского фондового рынка, и это не просто громкие слова. За спиной — стабильные финансовые результаты, ежегодные дивиденды и репутация, которую не смогли подорвать даже кризисные годы. Для меня это классический актив на длительную дистанцию, который подходит для постепенного наращивания позиции, а не для спекулятивных прыжков. Он скучный, консервативный и предсказуемый — и именно за это его ценят крупные инвесторы. Смотрю на цифры и вижу: Сбер остается крупнейшим игроком в секторе с колоссальной розничной базой в 110,5 миллиона активных частных клиентов и 3,5 миллиона корпоративных счетов. Такая масштабная экосистема создает устойчивый денежный поток, который позволяет банку чувствовать себя уверенно даже в периоды высокой волатильности. Это не просто банк — это платформа, пронизывающая всю экономику. Недавняя отчетность только подтверждает этот тезис. Чистая прибыль за первый квартал 2026 года выросла на 16,5%, достигнув почти 508 миллиардов рублей. А дивидендная доходность на уровне 12,5% летом делает бумагу еще более привлекательной для всех, кто ищет баланс между доходом и надежностью. При этом я всегда помню, что высокая доходность — это следствие как сильной прибыли, так и текущей цены акций, но Сбер стабильно доказывает, что может платить даже в сложных условиях. Лично я рассматриваю Сбер как базу любого долгосрочного портфеля. Без него, как без фундамента, конструкция может оказаться шаткой. Да, есть бумаги с более высокой доходностью или с большим потенциалом роста, но в плане сочетания надежности, ликвидности и дивидендной истории Сбер вне конкуренции. Можно спорить о справедливой цене, но его место в «якорных» активах бесспорно. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

‼️ Мой закрытый канал в т банке для новичков и для профи в природном газе сша. ⚡️️ Для тех, кто хочет изучать предмет, получить важную информацию, нужно услышать мнение специалиста в торговле фьючерсами на природный газ сша, вы хотите научиться торговать в среднесрочной, долгосрочной стратегии, так же можете повысить свой уровень знаний в газе. 😃 Отвечаю на вопросы, дополнительная информация, делюсь планами и своим опытом реальных торгов фьючерсами на природный газ сша, который у меня с 2022 года. 🚀 Два раза в день публикую посты, прогноз и видение ситуации на текущий торговый день, вечером подвожу итоги и мысли о том, чего ожидаю от рынка газа в дальнейшем. 💰 Тонкости и подводные камни, специфика продукта, помогаю разобраться в понимании инструмента, на что нужно смотреть в отчётах eia, как влияет погода на цену газа, учитывая сезонную специфику продукта, а так же влияние роста производства СПГ в сша и как это может отразится на стоимости газа в дальнейшем, влияние добычи газа на цену, как все эти факторы могут повлиять в среднесрочной и долгосрочной перспективе. ☝️ В закрытом канале пост с подробным описанием моей авторской тактики набора позиции, которую я разработал отталкиваясь на свой огромный опыт и она гарантированно защищает депозит от потерь. 🤷‍♂️ Я НЕ РАЗДАЮ РЫБУ, А РАССКАЗЫВАЮ, КАК ЕЁ НУЖНО ЛОВИТЬ! ☝️ ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. ☝️ НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Фьючерсы на природный газ сша сильно волатильный и высоко рискованный инструмент и без минимального понимания не стоит начинать торговать фьючерсами на газ и это относится как к дейсвующему контракту, так и к дальним, таким как: , к этому моменту нужно подходить с большой ответственностью и понимать риски данного инструмента, который не похож на другие и ваш опыт может оказаться не очень полезным, учитывайте этот факт.

Увидел как инвестор, одна отрасль - не значит одинаковый бизнес. Не опытному человеку может показаться, что компании из сектора товаров и услуг работают одинаково: продал товар и получил прибыль. Но если смотреть глубже,то становится понятнее, что их способ ведения бизнеса значительно отличается другот друга.Например, $X5 зарабатывает за счет товарооборота. Маржа в продуктовом бизнесе маленькая и рисковая (продукты легко украсть, испортить и у них не большой срок годности в отличии от другого товара), поэтому успех зависит от масштаба, эффективной логистики. Даже небольшое снижение издержек при миллиардных оборотах заметно влияет на прибыль.$OZON - это уже не интернет-магазин в привычном понимании, а платформа, которая предоставляет услуги продавцам в виде складских помещений, курьеров, рекламных инструментов и финансовых сервисов. Чем больше участников приходитв экосистему, тем выше ее ценность для всех остальных. Именно поэтому компания получает доход не только от комиссий с продаж, но и от логистики, рекламы, хранения товаров, подписок и финансовых продуктов, а теперь и предоставляет банковские услуги.Именно здесь, на мой взгляд, происходит самое интересное. Маркетплейсыуже конкурируют не только с обычными магазинами или сетевыми, но и начинают пересекаться с банками, потому что предлагают продавцам кредиты на развитие бизнеса, расчетные сервисы и покупателям - рассрочку, оплату частями и собственные платежные инструменты. Также они становятся конкурентами логистических компаний, поскольку создают собственную сеть складов, сортировочных центров, пунктов выдачи заказови служб доставки. Одна компания охватывает функции нескольких отраслей, формируя полноценную инфраструктуру торговли так называемая экосистема.$RAGR - ключевое значение имеют урожайность, стоимость сырья, экспортные цены, курс рубля и погодные условия, а также геополитика. Даже сильный менеджментне способен полностью компенсировать влияние природы или мирового рынка.Риски отрасли тоже отличаются. Для ритейла это снижение покупательской способности населения и рост затрат на персонал и логистику. Для маркетплейсов - необходимость постоянно инвестировать в инфраструктуру, поддерживать высокий уровень сервиса и удерживать баланс между интересами покупателей и продавцов.Для агробизнеса - колебания мировых цен, климатические условия и государственное регулирование.Если выбрать интересную компанию, то для меня это $OZON. Потому, что этот вид бизнеса сложно отнести к одной отрасли. Это уже одновременно торговая площадка, логистическая сеть, рекламная платформа и финтех-сервис (диверсификация своего рода). Чем больше направлений объединено внутри одной экосистемы, тем больше способов монетизации без необходимости искать новых клиентов с нуля.Оценивая такие компании, стараюсь смотреть не только на текущую прибыль, но и на экосистему которую строят и какие рынки смогут занять. Именно это, на мой взгляд, становится главным источником долгосрочного инвестирования.

Почему я продолжаю держать Инвестирую чуть больше года. Если бы меня спросили, акции какой компании из финансового сектора я считаю самыми интересными, я бы почти сразу назвал Сбер. Многие до сих пор воспринимают его как обычный банк, который живёт в основном за счёт кредитов. Но сейчас это уже гораздо более крупный бизнес. Помимо кредитования, компания зарабатывает на обслуживании бизнеса, эквайринге, страховании, инвестиционных сервисах, комиссиях и цифровых продуктах. За счёт этого её доходы выглядят более устойчивыми. Понятно, что банковский сектор сильно зависит от ключевой ставки. Пока она высокая, кредиты становятся дороже, спрос на них снижается, а расходы банков на вклады растут. Если экономика начинает замедляться, увеличивается и риск невозврата кредитов. Всё это отражается на прибыли. Но ставка не может оставаться высокой вечно. Когда цикл разворачивается, кредиты снова становятся доступнее, оживляется экономика, а у банков появляется больше возможностей наращивать прибыль. Поэтому я стараюсь смотреть не только на отчёты за квартал, а на то, что может происходить через несколько лет. При этом даже последние непростые годы Сбер прошёл довольно уверенно. Компания продолжает показывать сильные результаты и сохраняет ориентир на выплату 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов, если позволяет достаточность капитала. Сам я держу акции в своём портфеле и этим летом жду дивиденды. Для меня это долгосрочная история. Не рассчитываю быстро заработать, просто хочу быть владельцем доли одного из самых сильных и понятных бизнесов на российском рынке. Поэтому продавать свои акции пока не планирую.

Полезные советы от нашего информационно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik ‼️ Каждый четверг выходит отчёт и эта информация очень важна при планировании среднесрочной и долгосрочной стратегии. ☝️ Разберём как правильно читать и на что нужно обратить внимание при изучении еженедельного отчёта от Управления энергетической информации, сокращённо EIA. 👍 Нужно в первую очередь смотреть на факторы связанные со спросом и предложением. 💡 Потребление природного газа для производства электроэнергии или для отопления в зимний период, какие были изменения по сравнению с предыдущей отчётной неделей, могло резко похолодать, если рассматривать относительно зимнего сезона или резко потеплеть (наступила жара) и это относительно летнего сезона в сша. Потребление в промышленном секторе и потребление в жилом и коммерческом секторах влияют на общую картину после публикации этих данных. 🚢 Стоит обращать внимание на средние поставки природного газа на экспортные терминалы СПГ в сша, данные показатели очень сильно влияют на стоимость газа америки. Все изменения публикуются в миллиардах кубических футов и в процентном соотношении, так же нужно смотреть на показателем за неделю по количеству судов покидающих порты сша с СПГ. 👨‍💻 Смотреть информацию в отчёте, согласно данным S&P Global Commodity Insights, на среднее общее предложение природного газа, а именно какой объём добычи природного газа был за предыдущую отчётную неделю в сша. 👀 Ещё один немаловажный пункт в отчёте EIA, это данные компании Baker Hughes, за неделю, по количеству буровых установок для добычи природного газа в америке. Он может влиять на цену при резком изменении, а именно увеличении или уменьшении количества буровых установок для добычи природного газа. ⚡️ Самый основной фактор влияющий на стоимость природного газа, это чистые поставки в хранилища сша, их объём заполнения, а так же какое количество газа поступило или наоборот произошёл отбор, главное учитывать сезонный фактора в момент проведения анализа этих данных. 📈📉 Для определения направления движения цены важно смотреть на оперативные запасы природного газа, а так же на статистику средней скорости закачки или отбора в хранилищах за прошлый год и средний показатель за пять лет. Измерение происходит в миллиардах кубических футов, а статистика по отношению к прошлому году берётся в учёт в процентном соотношении. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

⚖️ Разбор компании. 🔶«ПАО Яковлев»🔶 🔸История компании: ▫️Основана в 1934 году, Серго Орджоникидзе. ▫️1960 год - начались работы над созданием пассажирских самолетов, результатом которых стал Як-40 и позже Як-42. ▫️2004 год - ОКБ Яковлева поглощено корпорацией «Иркут». ▫️2015 году - корпорация «Иркут» стала победителем конкурса «Авиастроитель года» в номинации «За успехи в выполнении государственного оборонного заказа». ▫️2016 год - представлен самолёт МС-21 29 сентября - первый полёт учебно-тренировочного самолёта Як-152. ▫️2017 год - первый полёт пассажирского самолёта МС-21-300. ▫️2020 год - выпустили тестовый образец Superjet SJ 100. ▫️2024 год - полноценные испытания Superjet SJ 100. ▫️2025 год- заключен предварительный контракт на поставку 300 самолетов Аэрофлоту (рамочное соглашение). 🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2004 года. 🔸Чем занимается компания: проектированием, испытаниями, производством и послепродажным обслуживанием гражданской авиационной техники. 🔸Состав основных акционеров: ПАО «Объединённая авиастроительная корпорация» (ОАК) владеет пакетом из 87% акций. 🔸Free-float: 5%. 🔸Отчет МСФО за 2025 год: ▪️Выручка: и отчет о продажах не раскрывается. ▪️Чистая прибыль: 11,35 млрд рублей, годом ранее 11,4 млрд рублей. 🔸Дивиденды: выплата была в 2018 году. 🔸Капитализация компании: 193 млрд рублей. 🔸Средний дневной оборот торгов: 73,88 млн рублей. 🔸Штат сотрудников: более 20.000 человек. 📈Супер хай: цена акции поднималась до 148 рублей в 2023 году. 📉Самый лой: цена опускалась ниже 2,4 рублей в 2008 году. 📊Сейчас цена находится у уровня 15,74 рублей за акцию. 🔸Облигации: на данный момент на рынке не представлены. 🔷Заключение: 🔹В краткосрочной перспективе: при новостях и появление ликвидности часто бывают движения свыше 5% в торговую сессию. 🔹В среднесрочной перспективе: начнём с того, что это системнозначимый объект (вернее предприятие) при потенциальной продаже для перехода гражданского флота самолетов имеет хороший потенциал. 🔹В долгосрочной перспективе: исходя из сказанного, в среднесрочной перспективе остаётся лишь добавить, что вероятно при таком сценарии на горизонте 3-5 лет нас могут ожидать очень хорошие дивиденды. На мой субъективный взгляд это самый приоритетный формат работы с данным инструментом, исходя из нового предварительного контракта и зарубежные контракты допускаю удержание до 2% от депозита. ❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️ 🔥 Цель 10К подписчиков 🔥

Эксперимент ВДО. 📦 ГК «Кириллица» и «Ойл Ресурс»: Упаковка с нефтяным сюрпризом Другие публикации на тему: В рубрике PE Value Creation мы учимся отделять фасад от фундамента. Сегодня разбираем Кириллица-001Р-01 ($RU000A106UB7). На первый взгляд — скучный малый бизнес по производству упаковки. На деле — юридическая «матрешка» с привкусом сырой нефти. 🔎 Факт №1: Аудиторский разбор Выпуск на 200 млн руб. с погашением в июле 2026 года. Ставка vs Купон: При ключевой ставке 14,25% купон в 14,5% — это «игра в ноль». Рыночного спреда за риск уровня B+ здесь почти нет. Стена погашения: В 2026 году компании нужно выложить 200 млн «живого кэша». При низкой маржинальности полимерного бизнеса это возможно только через рефинансирование (ролловер). Если рынок ВДО к тому моменту «присядет», эмитент окажется в зоне турбулентности. 🛢 Факт №2: Нефтяная «дочка» на 4 триллиона«Кириллица» — это головная структура холдинга, куда входит «Ойл Ресурс Групп». Аномалия: В апреле 2026 года группа паказала в отчетности активы на 4 трлн рублей за счет переоценки технологий добычи тяжелой нефти. Если это не прорыв века в нефтяных технологиях, то ставим красный флаг 🚩. Связанность: Покупая «Кириллицу», вы берете на себя риски «Ойл Ресурса». Группа занимает под 28-33% годовых. Это «дорогая кровь», которая может обескровить весь холдинг. ⚖️ Факт №3: Юридический арбитраж Этот выпуск держится на поручительстве. Кто в ответе: «Ойл Ресурс» и «ПК Кириллица» гарантируют выплаты. Но если нефтяной трейдер допустит кросс-дефолт по своим гигантским сериям, поручительство превратится в «тыкву». Инвесторы в облигации «Кириллицы» юридически стоят в одной очереди с кредиторами нефтяного гиганта. Резюме: Держать руку на пульсе ликвидности. При объеме 200 млн руб. выйти из бумаги в случае плохих новостей будет невозможно — стакан просто высохнет.

РАЗБОР БАНКОВСКОГО СЕКТОРА. Часть 3. Если после двух дней лонгридов вы от меня еще не отписались и сейчас читаете третью часть - надо срочно переходить на «ты» и начинать дружить семьями. Мы с Вами точно уже не чужие люди. Сегодня будет рассказ о мультипликаторах, характерных для банков. • 🔹. Главный мультипликатор для банков — P/B, или отношение рыночной капитализации к собственному капиталу банка Формула расчета выглядит так: P/B = капитализация банка / собственный капитал Простыми словами - сколько инвестор платит за один рубль капитала банка. Если P/B = 1, рынок оценивает банк примерно по размеру его капитала; Если P/B>1, то инвестор переплачивает и за 1 рубль капитала отдает большую сумму, тогда нужно понимать — за что конкретно платим. Кажется, что идеальная ситуация, когда P/B<1, то есть инвестор за условные 60-80 копеек покупает 1 рубль капитала банка. Но не торопитесь делать выводы: P/B <1 — не всегда подарок рынка. Это может означать, что рынок недооценивает качественный банк. Но может означать и другое: инвесторы не верят в качество кредитного портфеля, боятся будущих резервов, проблем с капиталом или слабой рентабельности. Давайте посмотрим на примере В оценках на 2026 год его P/B был около 0,74х, а P/E — 3,6х. То есть рынок оценивал банк дешевле его капитала и примерно в 3–4 годовые прибыли. Для сильного банка с высокой рентабельностью капитала это выглядит привлекательно. Вот другой пример — . Акции торговались примерно на уровне 0,3х P/BV и около 2,0х P/E. На бумаге это выглядит очень дешево. Но в случае ВТБ инвестор сидит на пороховой бочке, потому как достаточность капитала все время на грани, регулярные допэмиссии и размывание доли акционеров и способность банка стабильно платить дивиденды тоже под вопросом.. Поэтому P/B лучше читать вместе с ROE • 🔹2. ROE — рентабельностью капитала Формула: ROE = чистая прибыль / собственный капитал. Если банк торгуется по P/B =0,7, но зарабатывает ROE 20–25%, это может быть интересно: банк зарабатывает много на капитал, а рынок пока оценивает его с дисконтом. Если банк торгуется по P/B= 0,7, но ROE у него 5–7%, это уже не дешево, а просто справедливо. Зачем рынку платить за капитал, который плохо работает? Если же банк торгуется с P/B больше 1, это не обязательно значит, что он дорогой. Премия может быть оправдана, если банк быстро растет, показывает высокий ROE и обладает сильной бизнес-моделью. Хороший пример - , банк с премией к капиталу, у него одна из самых высоких рентабельностей капитала в секторе — около 29% ROE. По п 1.и 2 практические рекомендации такие: низкий P/B — повод присмотреться, но не njhjgbntcmу покупать. Нужно понять, почему рынок дает дисконт: из-за недооценки или из-за реальных рисков. • 🔹3. P/E — цена к прибыли. Считаем так: P/E = капитализация банка / годовая чистая прибыль Он показывает, сколько годовых прибылей инвестор платит за компанию. Если у банка P/E = 4, это означает, что бизнес «окупается» прибылью за 4 года. Но будьте осторожны: банковская прибыль не может быть циклической. Один очень хороший год на высоких ставках или высокой марже не гарантирует, что такая прибыль повторится. Поэтому низкий P/E у банка может быть как признаком недооценки, так и отражением ожиданий, что прибыль скоро снизится. Часто в качестве бенчмарка берут : P/E 3–4 у крупного устойчивого банка с понятной дивполитикой и стабильным ROE выглядит интересно. Для продвинутых- полезно смотреть еще и форвардный P/E — то есть оценку на основе ожидаемой прибыли следующего года. Особенно если текущая прибыль была искажена разовыми факторами: переоценками, валютной прибылью, низкими резервами или аномально высокой процентной маржей. Я поэтому люблю Дни инвестора у банков -там можно узнать то, что не отражается в стандартных отчетах МСФО. Окончание в комментах.

Медицина — это не только про здоровье, но и про деньги. И тут есть на что посмотреть Когда я начал копать отрасль, думал: ну что там, больницы, лекарства — скука. А оказалось, что это один из самых быстрорастущих секторов на рынке. Причём растут все по-разному. Кто есть кто на российском медицинском рынке? Тут три основных типа игроков. Частные клиники — это MDMG («Мать и дитя»). Фармпроизводители — «Промомед» и «Озон Фармацевтика». У каждой своя бизнес-модель и свои риски. Клиники зарабатывают на платных услугах: приёмы, операции, стационар. Чем больше клиентская база и дороже услуги — тем выше выручка. Фармацевты живут за счёт продажи лекарств — и здесь главное, чтобы препараты были востребованы и конкурентоспособны. «Мать и дитя» ($MDMG) — лидер частной медицины Это единственная российская медицинская компания, которая провела IPO в Лондоне, а потом успешно переехала в Россию. По итогам 2025 года выручка выросла на 31,2% до 43,5 млрд рублей, чистая прибыль — 11 млрд. EBITDA подросла на 24,4% до 13,3 млрд. Ключевой драйвер — покупка сети клиник «Эксперт». Компания переориентируется с перинатальной медицины на многопрофильные услуги — и это правильно, потому что рождаемость падает. Что с дивидендами? За 2025 год выплатили 89 рублей на акцию — это около 62% от чистой прибыли. Финальный дивиденд — 47 рублей, доходность около 3,6%. Не космос, но стабильно. Главный плюс — компания вообще не привлекает заёмное финансирование. Долга нет — это надёжно. Но в 2026 году темпы роста могут замедлиться — эффект от покупки «Эксперта» уже исчерпан. И есть тревожный сигнал: за пять месяцев 2026 года чистая прибыль по РСБУ сократилась на 43%. «Промомед» — фарм-монстр с диким ростом Тут цифры просто космические. За 2025 год выручка выросла на 75% до 38 млрд рублей, EBITDA — на 86% до 15 млрд, чистая прибыль — в 2,5 раза. Основной драйвер — эндокринология, выручка выросла на 163% до 21,6 млрд. Компания растёт в 6 раз быстрее рынка. Но вопрос: надолго ли? Рынок фармы в России вырос всего на 12%, а Промомед показывает +75% — это либо гениальный менеджмент, либо разовая история с выводом новых препаратов. «Озон Фармацевтика» ($OZPH) — надёжный дженериковый гигант По итогам 2025 года выручка — 31,6 млрд рублей, рост 24%. EBITDA за 9 месяцев выросла на 34% до 7,7 млрд при рентабельности 36%. Компания возглавила рейтинг Forbes среди фармпроизводителей России. Рост скромнее, чем у Промомеда, но зато стабильнее. Дженерики — это массовый сегмент, спрос на них есть всегда. Кто мне интереснее? Если честно, я бы присмотрелся к MDMG. Да, темпы роста ниже, чем у фарм-компаний. Но у них нет долгов, стабильные дивиденды и понятная стратегия — расширение сети клиник. Промомед показывает бешеный рост, но такие темпы сложно удерживать долго. Озон Фармацевтика — надёжно, но скучно. MDMG в районе 1300 рублей за акцию — с дивидендной доходностью 3,6%. Это не про «быстро разбогатеть», а про «держать и забыть». А вы что думаете? Клиники или фарма? Пишите в комментариях.

Тема: Инфляция-Ставка ЦБ. ЧАСТЬ 2 ЧАСТЬ 2 из 2 В первой части разобрали, так сказать 4 пункта-шага. Остался ещё один пункт. И выводы-итоги. ВЫСКАЗЫВАНИЕ “Старуха процентщица душит высокой ставкой бизнес и экономику в целом ... Экономика стагнирует и это приводит к инфляции. А от высоких ставок по депозитам и ОФЗ печатается больше денег на процентные выплаты, следовательно ценность рубля размывается и это приводит к инфляции. Можно посмотреть график инфляции и ключевой ставки ЦБ РФ, видно что сначала задирается вверх ставка и за этим растёт инфляция, а не наоборот.” РАЗБОР ВЫСКАЗЫВАНИЯ 5️⃣ «Сначала растет ставка, потом растет инфляция» 📈 И тут начинается интересное. На графиках России действительно можно заметить: 🔹 сначала ЦБ резко повышает ставку; 🔹 через несколько месяцев инфляция продолжает расти. Но из этого не следует, что ставка вызвала инфляцию. Проблема в том, что ЦБ реагирует на события с лагом. Условно: 1️⃣ В экономике уже появились инфляционные причины. 2️⃣ ЦБ это замечает. 3️⃣ Повышает ставку. 4️⃣ Инфляция еще несколько месяцев продолжает расти по инерции. 5️⃣ Лишь потом начинает замедляться. Это классическая ошибка: «после этого — значит вследствие этого». Например, пожарные машины приезжают перед тем, как дом оказывается залит водой. Но не пожарные машины вызывают потоп. 📚 Если смотреть на мысль в целом, то она близка к позиции некоторых представителей австрийской школы экономики и части критиков центральных банков: 🔹 высокая ставка не лечит причины инфляции, а лишь маскирует последствия; 🔹 одновременно ухудшается инвестиционный климат; 🔹 увеличивается долговая нагрузка государства. Это вполне существующая экономическая точка зрения. 🏦 Однако большинство центральных банков мира и большинство академических экономистов считают, что в долгосрочном периоде повышение ставок обычно снижает инфляцию, хотя и ценой замедления экономики. 💭 Высказывание имеет место быть. Короткий вывод, не правда ли? А у вас какие выводы появились? Было интересно покопаться в этом вопросе, хотя признаюсь честно: сам пока не до конца разобрался во всех нюансах. 😀 💬 А как считаете вы: высокая ставка сегодня действительно борется с инфляцией или в текущих условиях ее возможности сильно ограничены? Пишите свое мнение в комментариях — интересно посмотреть, насколько взгляды инвесторов совпадают со взглядами экономистов. И подписывайтесь, если вам интересны подобные разборы сложных экономических вопросов простым языком. Ну, а пока: “Пока!” Эта новость в той или иной мере может оказать влияние на компании: Сбербанк — ВТБ — Московская биржа — ПИК — ГК Самолет — АФК Система — Группа ЛСР —

📚 Золото как инвестиция Часть №2 ——— 3.3 Обезличенный металлический счёт (ОМС) ——— 📌 ОМС — счёт в банке, валютой которого являются граммы определённого драгоценного металла (в рамках статьи золота). При этом физический слиток вкладчику не выдаётся. В общем, это своего рода эквивалент реального золота, который покупается в тех же банках, но уже хоть по 0,1г. 🟢 Преимущества: • Меньше спред, чем при покупке инвестиционного слитка; • Не нужно думать, как хранить. Минус издержи за ячейку с описью в частном случае; • Ниже порог входа, ибо меньше шаг покупки; • Можно покупать онлайн из дома. 🔴 Недостатки: • Нет страховки, как у вклада. Если банк ликвидируется, то у держателей вкладов появляется право на страховую выплату до 1,4 млн ₽. В случае ОМС такого нет! • Спред отнесём и к минусам, так как меньший при сравнении с физ.золотом, но есть; • Нужно самой отчитываться за доход по сей виду актива; • Продать можно только в том же банке, где купили; • Покупка тоже с наценкой к рыночной цене. ——— 3.4 ——— Сразу скажу, что это не в прямом смысле драгоценный металл. 📌 GOLDRUB_TOM — контракт на поставку золота с хранением в НКЦ. 🟢 Преимущества: • Маленькие спреды. Если сравнивать с инвестиционным слитком и ОМС, разница цен смешная; • Покупается в один клик, если у брокера есть доступ к сей активу. 🔴 Недостатки: • Есть такой относительно недостаток — торги ведутся на Мосбирже. Если с ней случится какая-то жэ, а все Ваши активы на ней, то finita la commedia. Хотя это должен быть прямо чернющий лебедь, ибо даже в 2022 торги контрактом не останавливали; • Нужно самой отчитываться за доход по сей виду актива; • Не все брокеры дают доступ контракту; • Есть брокерская комиссия. ——— 3.5 Фонды на золото ——— Почти то же золото, только в профиль наверно. На российском фондовом рынке доступны 5 золотых БПИФ: • — «Первая - Фонд Доступное золото» (ex-Сбербанк); • — «Золото. Биржевой» (ex-ВТБ); • — «Альфа-Капитал Золото»; • $RCGL — «Райффайзен - Золото»; • — «Тинькофф Золото». 🟢 Преимущества: • В большинстве случаев не надо самой отчитываться налоговой при получении дохода, ибо брокер является налоговым агентом. Побор спишут или при выводе средств, или в ночь с 31 декабря на 1 января; • Ещё если кто-то из УК обанкротится... У Вас просто временно нет управляющего не более. Он сменится и ОК; • Маленькие спреды. Если сравнивать с инвестиционным слитком и ОМС, разница цен смешная; • Низкая стоимость лота. Тот же 1 пай TGLD стоит всего около 11 рублей; • Нет издержек за хранение как у инвестиционных слитков. 🔴 Недостатки: • Комиссии УК. Выбирайте те фонды, где комиссия за управление поменьше. Так-то отдельной операцией деньги у моих совят никто списывать не будет, ибо издержка вшита в стоимость пая, но всё равно нужно быть экономнее; • Торги могут остановить. Если на рынке драгоценных металлов в марте 2022 торги ещё шли, то весь фондовый (акции, облигации, паи) прикрыли; • Некоторые фонды имеют право в качестве инвестиций использовать не только золото. Мне очень понравился п.п.1.3 "Акции иностранных акционерных обществ" — рис. 1 из одной Программы ДУ. У SBGD с этим получше. На мой взгляд там список в п.23.1 менее сомнительный, хотя "имущественные права из фьючерсных договоров" на первом месте смущают. • В правилах доверительного управления может находиться (или везде есть — не у всех документы смотрела) пункт, разрешающий приличные интервалы времени совершать сделки, отклоняющиеся от основной стратегии — рис. 2 для «Первая – Фонд Доступное золото» ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ А продолжение последует вечером :з

Наблюдаю за рынком, и вот какое мнение складывается на сейчас 👇 Параллельно идут два процесса, которые друг друга усиливают. 1. Продажа заблочки продолжается, и те, кто её продаёт, просто фронтранят рынок через шорт, чтобы заработать себе на карман. Тут у них прямая заинтересованность на падение рынка. А в руках у них заблочка, которой они долбят график вниз, не давая ему поднять головы. Всё очень логично. Этот процесс сильнее всех освещает Кречетов у себя в канале. Плюс косвенно подтверждают и другие ребята. 2. ЦБ своими заявлениями долбит по рынку долга, где, судя по всему, тоже идёт процесс эвакуации на фоне падения ОФЗ. Что тоже давит на рынок. И всё это на фоне низкой ликвидности летних месяцев и перепуганных граждан. Например, сильно продают уже который день. Поговаривают, что он и в заблочке есть, плюс бумага растущая и её целевая цена может сильно гулять в моделях в зависимости от доходностей ОФЗ. Так можно объяснить, почему бумагу укатывают безбожно и не удивлюсь увидеть её на 3000 рублей (там явный уровень по Фибо) 🤔 Оба процесса выше идут параллельно и независимо, при этом усиливают друг друга, ускоряя падение рынка и выводя народ на страх, панику и маржинколы 😱 Такое падение выглядит как рукотворный штопор, а потому те, у кого плечи, по-прежнему в зоне риска. У кого плечей нет, те просто наблюдает кровопролитие на рынке, а у кого есть кэш, имеет возможность купить дёшево, по заветам Ротшильда 😉 Наблюдаю и жду процесса стабилизации. Сколько это займёт? Тут гадать сложно. У меня, чисто по ощущениям, неделя-две в лучшем случае. Но, как и писал ранее, жду, что период нестабильности продлится до октября. К этому времени, надеюсь, и заблочку распродадут, и отмаржинколят всех плечевиков, и народ привыкнет к новой ситуации с бензином, и ликвидность на рынке повысится 🤞 А вы что думаете?